Incremento de la inflación, medida por el Índice Nacional de Precios al Consumidor y Productor, ha sido la causa por la cual la Junta de Gobierno del Banco de México decidiera incrementar en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día, a un nivel de 6.0%, con efectos a partir del 11 de febrero de 2022.
La Junta de Gobierno evaluó la magnitud y diversidad de los choques que han afectado a la inflación y sus determinantes, el riesgo de que se contaminen las expectativas de mediano y largo plazos y la formación de precios, así como los mayores retos ante el apretamiento de las condiciones monetarias y financieras globales.
Las presiones inflacionarias han sido de magnitud y duración mayor a la anticipada. Las inflaciones anual general y subyacente, en enero, se ubicaron en 7.07% y 6.21%, respectivamente. Sus expectativas para 2022 y 2023 volvieron a incrementarse, mientras que las de mediano plazo disminuyeron ligeramente y las de largo plazo se han mantenido estables en niveles superiores a la meta.
En los mercados financieros nacionales, el tipo de cambio se apreció y las tasas de interés aumentaron, principalmente las de corto plazo. La información oportuna indica que la actividad económica se contrajo ligeramente en el cuarto trimestre de 2021. Se mantuvieron amplias condiciones de holgura, con marcadas diferencias entre sectores.
Las presiones inflacionarias han sido de magnitud y duración mayor a la anticipada. Las inflaciones anual general y subyacente, en enero, se ubicaron en 7.07% y 6.21%, respectivamente. Sus expectativas para 2022 y 2023 volvieron a incrementarse, mientras que las de mediano plazo disminuyeron ligeramente y las de largo plazo se han mantenido estables en niveles superiores a la meta.
Los pronósticos de inflación general y subyacente se revisaron al alza, especialmente para 2022 y el primer trimestre de 2023
Se prevé que sus mediciones anuales converjan a la meta de 3% hacia finales del horizonte de pronóstico.
Estas previsiones están sujetas a riesgos.
Al alza:
i) presiones inflacionarias externas;
ii) ii) presiones de costos;
iii) iii) persistencia de la inflación subyacente en niveles elevados;
iv) iv) depreciación cambiaria; y
v) v) aumentos de precios agropecuarios y energéticos.
A la baja:
i) Un efecto mayor al esperado de la brecha negativa del producto;
ii) ii) medidas de distanciamiento social; y
iii) iii) apreciación cambiaria.
iv) El balance de riesgos respecto a la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene al alza.
